home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 022089 / 02208900.015 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-24  |  4.0 KB  |  86 lines
  1. <text id=89TT0488>
  2. <title>
  3. Feb. 20, 1989: Help Your Country And Help Yourself
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Feb. 20, 1989  Betrayal:Marine Spy Scandal           
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 72
  13. Help Your Country and Help Yourself  
  14. </hdr><body>
  15. <p>    To say that it was a great deal is a gross understatement.
  16. It was unbelievable," says a high-ranking savings and loan
  17. executive. So goes the industry's scuttlebutt these days about
  18. Robert Bass's takeover in December of the crippled American
  19. Savings & Loan of Stockton, Calif. In one of the sweetest deals
  20. ever bankrolled with taxpayer money, the intensely private Fort
  21. Worth billionaire, 40, stands to benefit hugely from a decade of
  22. regulatory laxity. His purchase of American Savings is the
  23. pre-eminent episode in a string of controversial bailouts last
  24. year in which regulators handed out gilt-edged gratuities to
  25. some of America's richest men.
  26. </p>
  27. <p>    American Savings (assets: $30 billion), which was once the
  28. largest thrift in the U.S., had got into the same trouble as
  29. many other go-go S & Ls. During the early 1980s its maverick
  30. chairman, Charles Knapp, furiously pumped up the company's
  31. growth with brokered deposits and high-risk loans. When the
  32. thrift suffered a run on deposits in 1984, the Federal Home
  33. Loan Bank Board seized American and installed fresh management.
  34. But the new team gambled and failed in a multibillion-dollar
  35. investment in mortgage-backed securities. When the Bank Board
  36. went looking for help again, it eventually decided to grant
  37. exclusive bargaining rights to the Robert M. Bass Group, which
  38. had already taken over such properties as the Westin hotel
  39. chain and Bell & Howell.
  40. </p>
  41. <p>    The total amount of cash that the Federal Savings and Loan
  42. Insurance Corporation will pump into the thrift to make it
  43. lucrative for the new owners is estimated at $1.7 billion to
  44. $2.5 billion. The arrangement clearly adds up to a sure-thing
  45. profit for Bass. American Savings will be split into two
  46. entities: a "good" S & L to hold $15.4 billion in healthy
  47. assets and a "bad" one that will liquidate $14.4 billion in sour
  48. loans and other assets. For a total investment of only $500
  49. million, the Bass Group gets 70% ownership of the good thrift.
  50. FSLIC controls the rest.
  51. </p>
  52. <p>    Bass has thus managed to buy a huge, healthy S & L, complete
  53. with a network of 186 branches, for a relatively tiny amount of
  54. capital. More than half of his thrift's assets consist of
  55. another sure thing: a $7.8 billion loan to the "bad" S & L that
  56. is fully guaranteed by FSLIC to pay a handsome 2% more than the
  57. going cost of funds. That will pump some $160 million in annual
  58. interest into the Bass thrift, no matter how much trouble FSLIC
  59. has in getting rid of the bad assets.
  60. </p>
  61. <p>    The bonanza goes on. As part of the deal, Bass was also
  62. rewarded with some $300 million in tax benefits. Taking those
  63. into account, Bass stands to make straight profits of $400
  64. million to $500 million over the next four years, which roughly
  65. equals his original investment. To post those earnings, the
  66. thrift will have to be well managed. For that Bass has hired
  67. Mario Antoci, one of California's most respected thrift
  68. executives.
  69. </p>
  70. <p>    Bass's really big payoff will come if he decides to sell the
  71. thrift. One source close to the deal says that a profitable
  72. American Savings might fetch Bass a tidy $1 billion or more.
  73. Bass could conceivably still lose money on the deal if his
  74. thrift were to suffer losses, but that is almost an
  75. impossibility because it has been cleansed of its failing
  76. assets. Since FSLIC shoulders almost all the risk, the better
  77. Bass does, the less the deal will cost the Government. "We hope
  78. he makes a lot of money," says Bank Board member Roger Martin,
  79. who negotiated the sale. "We want him to be a success, because
  80. we don't want the company back."
  81. </p>
  82.  
  83. </body></article>
  84. </text>
  85.  
  86.